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本期要点：

一、政策动态

（一）郭树清召集五大AMC开会

（二）5年处置不良11.9万亿元

（三）房企预售资金监管将迎全国统一规定

二、行业讯息

（一）不良贷款转让业务将被收取服务费

（二）许家印表态不能靠贱卖资产偿债

（三）吉艾科技大额预亏引监管关注

来源：太阳集团电子游戏研究院

一、政策动态

（一）郭树清召集五大AMC开会

近日，郭树清主持召开调研座谈会，研究金融资产管理公司如何聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险。据报道，人民银行、银保监会8日在中国东方资产管理股份有限公司召开专题座谈会，听取有关部门关于促进中小金融机构不良资产处置和兼并重组工作情况汇报，研究金融资产管理公司聚焦不良资产处置主业、发挥独特功能优势、助力化解金融风险相关政策措施。会议认为，金融资产管理公司要加强与其他企业的协同配合，坚守正确定位，为金融业转型和金融市场发展做出新的积极贡献。

评论：金融资产管理公司要在新时代更加聚焦不良资产主业，化解金融风险保障我国在外部输入风险的同时内部经济秩序不会打乱。目前海外其他央行正转向加息，我国降息的大基调下输入通胀的风险较大，企业经营风险增加，更加需要金融风险管理公司协助化解风险。

（二）5年处置不良11.9万亿元

银保监会发布的2021年四季度银行业主要监管指标数据显示，至去年四季度末，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，较上季末增加135亿元；商业银行不良贷款率1.73%，较上季末下降0.02个百分点。2021年四季度末，商业银行正常贷款余额162.0万亿元，其中正常类贷款余额158.2万亿元，关注类贷款余额3.8万亿元。据了解，2017年至2021年，中国银行业累计处置不良资产11.9万亿元，超过此前 12 年处置总量。关于今年银行业的资产质量与不良处置形势，分析人士判断，目前，我国银行业存在不良资产反弹压力。各项稳增长政策出台落地，有望对冲这些反弹压力。预计银行业综合运用传统处置和新型处置工具，多措并举压降不良资产，进一步加大不良贷款的核销力度。

评论：目前我国不良资产处置环境存在反弹可能，一方面2013年起那一次不良资产蔓延已经扑灭，金融资产管理公司也有一定的松懈。另一方面2020年疫情引发的经济压力还未完全释放，金融风险有重新抬头趋势。

（三）房企预售资金监管将迎全国统一规定

有消息称，房企预售资金监管将迎来全国统一规定，房企资金流紧张的现状有望得到缓解。消息称，新制定出台的管理办法明确，预售资金监管额度为“重点额度管理”，“由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等核定，能确保项目竣工所需的资金额度，当账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可以由房企提取自由使用。”

评论：房企预售资金通常用于投放到新楼盘的购地中，以此实现时间上的连续性和杠杆，但是这也导致房地产对存量去化有很高的要求，否则一个楼盘的市场热度下降会蔓延的其他楼盘，也即多家银行的贷款安全。这种连带风险其实和次贷危机中组合产品风险传染有相似之处。

二、行业资讯

（一）不良贷款转让业务将被收取服务费

日前，银行业信贷资产登记流转中心发布《不良贷款转让业务收费办法（试行）》公示稿。根据《办法》，银登中心根据为不良贷款转让业务提供的服务内容将分别收取挂牌服务费、交易服务费。该《办法》自2022年3月1日起施行。其中，挂牌服务费是指银登中心为出让方提供资产推介、项目挂牌、 信息披露等服务而收取的服务费，向出让方收取。交易服务费是指银登中心为交易各方提供公开竞价、成交确认以及交易达成后的后续转让协议签署、资金结算证明等服务而 收取的服务费，向达成交易的双方收取。

评论：过去不良资产挂牌和法拍资产挂牌业务通常不收取服务费，但是随着不良资产 行业的逐渐市场化和交易常态化，相关配套服务方也表示需要收取服务费用。不良贷款交易费率本身较少，但是对于部分举杠杆的机构来说还是比较敏感的。

（二）许家印表态不能靠贱卖资产偿债

恒大于日前举行了2022年保交楼新年开工动员大会。会上，许家印透露，今年要交楼约7000万平米、60万套的目标，这相当于恒大所有保交楼项目中有近50%要在年内完成交付。许家印还透露，目前恒大的预售监管资金500多亿元，销售未回款为800亿元。此外，许家印在会上还再次提及，“任何时候都不能贱卖公司资产，要注意防范资产处置过程中的漏洞问题。不能依靠贱卖资产去还债务，否则资产贱卖完了也很难还清债务。”

评论：批量处置资产容易造成价格下挫，恒大反而越卖越亏，因此保交楼是许家印唯一的机会，只有这样才能在法律保护下规避企业破产。但是目前仅依靠房地产销售较难回笼资金，这其实是在流量和价格之间的权宜，恒大已经在和时间赛跑。

（三）吉艾科技大额预亏引监管关注

AMC服务商吉艾科技发布业绩预告，其预计2021年度归属于上市公司股东的净利润亏损9亿元至10.5亿元，比上年同期下降56.68%~82.79%。在公司2021年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示。在此重要关头，吉艾科技也发生了多项重大变动，具体包括实控人的变更、审计机构的变更。近日，吉艾科技又将旗下的AMC业务子公司部分股权转让构成资产重组。事实上，AMC业务是吉艾科技近年的核心业务，股权转让后企业的业务核心将如何转变？对此记者向吉艾科技发去采访函，相关负责人表示，“公司处在重组期间，暂不便接受采访”。

评论：吉艾科技曾经在A股市场连续涨停，本质上是套壳的不良资产处置团队，由于不良资产行业具有高风险特征，因此民营资本鲜有持续稳定经营，随着几年的市场竞争加剧这类民营机构也退出市场。