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本期要点：

一、政策动态

（一）央行：高风险机构数量已降至316家

（二）银保监会首次发布地方AMC名单

（三）人民银行货币政策委员会召开2022年第一季度例会

二、行业讯息

（一）刘正均将出任华融董事长

（二）中国信达去年不良资产收入占比78.9%

（三）上市银行晒出房地产业务风险敞口

来源：太阳集团电子游戏研究院

一、政策动态

（一）央行：高风险机构数量已降至316家

近日，2021年四季度央行金融机构评级结果公布。评级结果显示，大部分机构在安全边界内，资产占比约99%；高风险机构连续6个季度下降，较峰值压降过半，数量较峰值已减少333家，现有316家高风险机构总资产仅占银行业总资产的1%。

评论：央行评价的高风险金融机构数量下降为市场提供信心，总体风险把控已经越过峰值，下阶段监管层关心的将是预防新生金融风险，关注金融机构日常行为管控。对于不良资产从业者来说，高风险金融机构数量下降意味着业务方向要从围绕金融机构转向围绕企业和经济转型，关注以投行化手段运作资产。

（二）银保监会首次发布地方AMC名单

近日，银保监会官网正式发布了《地方资产管理公司名单》，显示我国目前有地方AMC共59家。包括北京市国通资产管理有限责任公司、北京资产管理有限公司等，其中大连国新资产管理有限责任公司获批成立于2021年12月。数据显示，截至2020年末，全国58家（不包括大连国新资产管理有限责任公司）地方AMC总资产为8983亿元，负债总额为5898亿元，实缴注册资本1980亿元；存量不良资产账面值10573亿元；存量不良资产投资余额3956亿元。

评论：银保监会发布地方资产管理公司名单实质上是对地方资产管理公司布局监管要求的前置动作，首先明确受到监管的主体名单，然后便是正式出台监管办法。地方资产管理公司的资本规模相对弱小，与四大资产管理公司区域分公司的竞争中通常处于弱势，但监管又将两者主业限定于同一处，后续地方资产管理公司发展仍需要监管明确方向。

（三）人民银行货币政策委员会召开2022年第一季度例会

会议指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业综合融资成本。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

评论：人行定调本年的货币政策还是要强化逆周期调节，这说明人行对商业银行的支持会稀释不良贷款率，引发商业银行出清不良资产的监管压力下降，资产管理公司之间的同业竞争加剧，同业竞争拉升不良资产估值，反向会影响商业银行的出包意愿。总之本年的不良资产市场是相对利好卖方的

二、行业资讯

（一）刘正均将出任华融董事长

3月30日，中国华融召开领导干部大会，宣布免去王占峰中国华融党委书记、董事长、执行董事职务，另有任用。中信集团党委委员、副总经理刘正均兼任中国华融党委书记，推荐提名为董事长人选；中信集团财务部副总经理朱文辉任中国华融党委委员，推荐提名为副总裁、财务总监人选。中信集团持有中国华融的股比为26.46%，已成为中国华融第一大股东。华融称，华融党组织关系、领导班子和领导人员近期已整体划转至中信集团党委管理。经历2020年千亿巨亏后，华融经营亦逐步回归正轨，去年实现净利润19.86亿元，较2020年扭亏为盈。

评论：华融资产为完成风险化解引入战略资本方，也因此在层级上降级成为中信集团的子公司，经营管理人员由中信集团委派和管理。王占峰董事长圆满完成风险化解的重要任务，此后华融资产将会向平稳发展的轨道推进。

（二）中国信达去年不良资产收入占比78.9%

中国信达党委书记、总裁张卫东透露，去年信达收购信托公司转让债权近百亿元，与中国信托业保障基金达成战略合作；竞得首单银登中心单户对公不良资产，收购首单银行理财不良资产并成功处置。截至2021年末，信达不良资产经营板块总资产9974.93亿元，收入总额770.90亿元，税前利润141.94亿元，占集团收入总额的78.9%。去年新增收购金融类不良债权资产485.64亿元，比上年同期增长7.65%；拓展非银行金融机构不良资产收购，全年收购非银行金融机构不良资产110.21亿元，比上年同期增长105.18%。

评论：信达资产回归主业的力度非常大，不仅在传统银行不良资产市场参与积极，而且在信托不良、理财不良等方面也有实质性项目落地，不良资产业务爆发式增长给同业带来巨大压力，地方资产管理公司良莠不齐，部分机构有可能会退出市场。

（三）上市银行晒出房地产业务风险敞口

截至3月31日，6家国有大型银行和8家全国性股份正式披露2021年财报，房地产业务相关数据逐渐浮出水面，在当前房地产行业面临贷款集中度要求和调控变化双重压力下，银行资产质量、业务布局受到较大影响。通过梳理各银行财报和业绩会信息发现，报告期内，地产对公业务不良率普遍有所抬头。截至2021年末，目前仍有1家国有大行和5家股份行房地产领域贷款集中度“超标”。

评论：上市银行房地产行业风险敞口相对较多，尤其是疫情发生后工商业需求骤减，国家货币宽松最终流入住宅房地产领域，叠加居民对房地产资产的炒作热情和信仰，银行依然增加对房地产的信用敞口，最终导致目前的情形。以后监管需要引导资金向实体经济靠拢，减少非理性业务行为。