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太阳集团电子游戏研究院《不良资产行业周报》(第246期)

发布时间: 2023年03月06日 09:45


本期要点:

一、政策动态

(一)政府工作报告明确今年经济社会发展工作重点

(二)中国银保监会发布《关于进一步做好联合授信试点工作的通知》

(三)2022年四季度货币政策报告解读:防范化解金融风险取得新成效

二、行业讯息

(一)黑石集团正式违约

(二)四大AMC强调存量资产盘活去化

(三)银保监发文:全国性银行不良资产处置政策资源向山东倾斜

 

来源:太阳集团电子游戏研究院

 

一、政策动态

  

(一)政府工作报告明确今年经济社会发展工作重点近日,政府工作报告明确今年经济社会发展工作重点。其中包括:着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入;政府投资和政策激励要有效带动全社会投资,今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元;加快建设现代化产业体系,围绕制造业重点产业链,集中优质资源合力推进关键核心技术攻关;大力发展数字经济,提升常态化监管水平,支持平台经济发展;更大力度吸引和利用外资;有效防范化解重大经济金融风险;推动发展方式绿色转型等方面。

评论:本年政府的主要工作是恢复和扩大消费,在刚解封时期市场上流传过一种说法,叫做失去的消费不能重来,但是随着国内通胀加速以及居民的报复性消费,似乎这种说法已经不攻自破。本年首先回暖的是政府主导的产业投资,而居民消费在这一次报复结束会回归理性,然后随着失业率下降和企业利润改善后跟随上涨。


(二)中国银保监会发布《关于进一步做好联合授信试点工作的通知》


近日,中国银保监会发布《关于进一步做好联合授信试点工作的通知》,引导银行业金融机构进一步加强授信管理,改善银企关系,优化信贷资源配置。


       评论:商业银行之间因为存在背靠背的竞争关系,因此授信原本是分开的,但是企业会利用这种市场缝隙来套利,甚至产生资源配置过度集中的问题。随着联合授信的启动,资源配置会更加均衡适当。在海外中资行更早采用联合授信模式。


(三)2022年四季度货币政策报告解读:防范化解金融风险取得新成效


日前,央行发布了《2022年第四季度中国货币政策执行报告》(以下简称“《报告》”)。《报告》指出,当前我国经济韧性强、潜力大、活力足,随着疫情防控进入新的阶段,消费环境、消费秩序逐步改善,市场预期和信心平稳,加之政策支持效果持续显现,2023年经济运行有望总体回升。


《报告》同时称,下一阶段,中国人民银行将加大宏观政策调控力度,建设现代中央银行制度,充分发挥货币信贷政策效能,重点做好稳增长、稳就业、稳物价工作,推动金融支持实体经济实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。


此外,《报告》强调了“防范化解金融风险,深化金融机构改革”,指出防范化解金融风险取得新成效。稳妥有序推进中小银行风险处置、平台企业金融业务整改等工作,金融稳定保障体系不断健全。


评论:根据人行的货币政策报告,目前我国正在从衰退周期转向复苏周期,市场信心企稳回升,我国会逐步收回货币刺激政策,依靠市场来调节资金流向。金融风险方面则是依靠资产升值来缓冲压力,并且刺激居民交易转化风险。


二、行业资讯


(一)黑石集团正式违约


3月2日,市场消息称,黑石集团价值5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券发生违约,这批证券是以2018年收购的芬兰企业SpondaOy拥有的一系列写字楼和商店为担保的。据知情人士透露,黑石曾向证券化票据持有人寻求延期,以便有时间处置资产和偿还债务。但俄乌冲突和利率上升引发的市场波动中断了其出售过程,加之债券持有人投票反对进一步延期,周四的一份声明显示,这批证券现已到期并尚未偿还,贷款服务机构MountStreet已确定黑石违约。黑石的一名代表表示,这笔债务只涉及Sponda投资组合的一小部分,我们对服务机构没有采纳我们的建议感到失望。


       评论:从黑石集团的违约可以看出,非标债权资产转标准债权资产存在较为薄弱的前置条件,需要保持债权优质具有稳定的现金流。当出现风险事件时,非标债权的低流动性导致变现渠道狭窄,而公开市场违约的成本要高于私募市场,因此黑石集团需要另外寻找流动性补充。


(二)四大AMC强调存量资产盘活去化


近日,四大金融资产管理公司均已公布其2023年度工作会议纪要。从其披露的信息来看,四大AMC均将存量资产盘活列为其2023年重点工作内容之一。中国信达资产管理股份有限公司在2023年工作会议上强调,2023年经营工作要坚持“五个更好统筹”原则,持续提升经营发展质效。“五个更好统筹”其中之一便是:“更好统筹存量盘活和增量投放。把公司发展建立在更加安全、更为可靠的基础之上。立足存量盘活,积极稳妥新增有效投放,重点参与有助于国家战略实施的、社会需要的、自身经营发展的增量投入。”中国长城资产管理股份有限公司在2023年公司系统工作会议上提到,要以盘活存量资产为重点,带动增量业务稳步提升,强化子公司协同功能,盘活存量要体现效益,主业增量要保证质量。中国东方资产管理股份有限公司在2023年工作会议上对2023年经营工作作出六大方面的部署,其中一项重点工作就是“有效盘活存量资产,释放发展空间”。中信集团党委书记、董事长朱鹤新在中国华融2023年工作会议上对中国华融2023年工作提出多项要求,其中提到:“抓好高质量新增投放和存量盘活,真正实现发展质的有效提升和量的合理增长。”


评论:从四大资产管理公司的年度工作纪要表述中可以看出,本年的主要工作是做好存量资产处置,并且以相对稳妥的态度进行资产投放。这说明四大资产管理公司在过去已经吃进大量资产,并且希望能够通过有效的退出路径完成表内腾换。选择加强处置可能是因为对长期持有资产不看好,希望利用这一次通货膨胀的机会完成短期获利,并且更新投资标的目标导向。


(三)银保监发文:全国性银行不良资产处置政策资源向山东倾斜


2月20日,银保监会公布了“关于印发银行业保险业贯彻落实《国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》实施意见的通知”(下称《通知》)。面对山东省地方债务风险和中小金融机构风险,银保监会对山东银行机构配合化债给出具体指导意见,同时鼓励全国性银行向山东倾斜不良资产处置政策资源,加快工作节奏和处置进程。


评论:山东的产业特征是重工业集聚,这其中有我国外向型经济导向需求,也有山东承接京沪周边产业转移的需求。但是随着我国对经济评价的多元化,新旧动能转化对山东经济产生了较多的发展压力,对此国家支持山东产业转型,并且强化不良资产处置化解。

 


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